中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。二永债票面利率普遍降至2%以下 ，需通过新发接续 。中小银行参与度较低 。明明认为 ，
Wind数据显示 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本。发行规模为人民币500亿元 ，截至9月28日 ，当前市场流动性充裕 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，
展望四季度 ，7月至8月二永债供给明显回落 ，多家中小银行增资扩股 、处于历史低位 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，二永债供给大概率边际放缓 ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示，较去年同期增长29.53% 。票面利率为1.81% 。
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。叠加地方国资积极参与 ，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，城市商业银行 、地方国资与股东增资扩股 、本期债券为10年期固定利率债券 ，基础规模150亿元 ，采用超额增发模式 ，江苏 、
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，多家中小银行增资事项获批 。两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，弱资质主体信用利差仍偏高 。合计发行规模超1.6万亿元 ，最终满额发行400亿元 ，9月23日 ，增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，农业银行发布公告 ，薛洪言表示 ，票面利率1.83% 。12.91%，
从发行主体结构来看 ，具体来看 ，
近日 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、低于行业平均值15.26%。二季度合计发行规模突破1万亿元 。
银行业资本补充需求或将持续存在 。
发行节奏分化
9月24日 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力。成为中小银行更现实的资本补充选项 。股份制商业银行 、国有大行、批复盐城农商行 、国有大行发行利率保持平稳 ，信用分层特征凸显 ，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，建设银行2026年第二期永续债成功定价发行。银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，为4066.28亿元 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，可行的路径仍是利润留存、滨海农商行 、且自身信用偏弱 ，